新股破发!银行股成破净重灾区!邮储银行打新还是不打?

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近期,A股持续调整,破发股频频出现,破净股数量节节攀升。


破发——


近有浙商银行成近年来首只上市首日盘中破发的新股,远有科创板一天两只新股双双破发。


破净——


A股破净个股超380只,数量占比超10%,银行股成重灾区。


如何解读市场价格信号?破发破净潮下,抄底?还是理性静待?


浙商银行“破发” 中一签仅赚30元

时隔9年,A股再度迎来全国性股份制商业银行。


11月26日,第13家“A+H”上市银行——浙商银行正式上市,然而首发当日股价却打了个“趔趄”。


上市首日,股价开盘上涨0.2%之后短暂下挫,一度跌破发行价4.94元每股,随后强势涨停,复牌后股价继续调整,截至收盘,报收4.97元每股,涨幅0.61%。


27日,浙商银行股价小幅上涨之后再度走低,截至收盘,报收4.74元每股,跌幅4.63%,市净率0.917倍,再度跌破发行价。



此前,浙商银行A股IPO创下2016年信用申购实施以来的最高中签率:最终中签率0.68805131%,有效申购倍数145.34倍。


但是高中签率并没有带来高回报。


据报道,此次共有22只券商自营账户及券商***理财产品参与网下申购浙商银行,合计共获配194.77万股,上市首日浮盈5.87万元。


如果不计算交易费用,以26日收盘价计算,中一签浙商银行仅赚30元;以27日收盘价计算,假设中签者一直未卖出,则中一签要亏损200元。


A股市场历来都有“炒新”习惯,然而进入2019年下半年,新股生态似乎正在发生变化,新股破发频现。


新股“破发”频现 银行股成破净重灾区

分析人士指出,浙商银行上市首日出现盘中破发,反映了当前市场打新已有一定风险。


Wind数据显示,11月以来,A股市场新股破发频现。


11月6日,科创板新股久日新材、昊海生科双双破发,之后容百科技、杰普特、天准科技相继破发。


11月11日,主板新股渝农商行在上市次日跌停,第10个交易日跌破7.36元/股的发行价。


截至11月26日,2019年上市的新股中,有13只个股跌破发行价。


而另一个显示市场价格信号的数据——


整个A股破净个股超过380只,在A股中占比超过10%。


就行业而言,银行是破净股重灾区——


A股34只银行股中,有23只处于破净状态,占比近七成。


具体来看,市净率最低的前五位分别为华夏银行、交通银行、民生银行、北京银行和中国银行,均在0.7倍以下。市净率高于1倍的11只银行股中,有6只都是今年上市的次新股。


抄底?机构提醒理性投资

券商中国报道指出,市场趋于更加理性,无实质性利好的概念股多数是“一日游”,发行价过高的新股,在注册制的大背景下出现向下的均值回归是必然现象。


对于新股破发,资深投行人士王骥跃表示,新股破发甚至“破发潮”的出现,可能促使网下询价对象报价趋于谨慎,询价对象压低了发行价之后,新股破发风险也就小了。


而从破净股来看,市场观察人士指出,目前破净股主要集中在周期性行业,如银行、地产、钢铁、煤炭、化工等。


银行股由于银行业杠杆较高,因此风险溢价也比较高,容易出现破净。


那么现在是不是抄底的好时机呢?不少机构提醒,还是要理性看待破净股的投资价值。


私募排排网基金经理夏风光指出,从某种意义上来说,破净代表了估值下降,但不是衡量是否具备投资价值的唯一标准。


浙江以太投资基金经理庞春提出,行业景气度向好、基本面扎实的破净细分龙头值得左侧布局,比如当前的汽车产业链;而业绩可持续性高的破净高股息,比如银行、电力、交通运输等仍是长线资金的优先方向。

值得注意的是,近期已有北上资金大幅买入多只银行破净股。

A股史上破净潮

2005年6月——A股最早的破净潮

在连续4年的调整后,市场氛围低迷,上证指数最低触及998.23点的低位,破净股数量高达174只,占比13.3%。此后,A股市场逐渐企稳,大盘累计上涨逾500%,迎来连续两年的罕见牛市。

2018年12月——A股最近一次破净潮

共有395家上市公司股价跌破每股净资产,破净率11.1%,不久后,大盘上涨逾30%。


再多说一句,“国有六大行”之一邮储银行明天申购,打新不?


提醒:邮储银行此次发行引入了“绿鞋”机制——

邮储银行授予了承销商不超过发行量15%的超额配售选择权。如果在上市之后的30天之内,股价跌破发行价,承销商必须直接从二级市场上买股票,以稳定股价。如果全部行使权利,大概会有43亿资金买入,这对于稳定股价的作用巨大。



作者:谢玥 田欣鑫 周黎洁
新媒体编辑:吴芃
监制:周黎洁


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